Simplificando ainda mais, imagina que existem apenas 2 btc:
1 foi comprado há 1 ano por 10$, o outro foi hoje por 20$.
Market Cap (Capitalização de Mercado):
oferta * o valor da última venda
2btc * 20$ = 40$
Realized Cap (Capitalização Realizada):
A soma da oferta no momento da sua aquisição
10$ + 20$ = 30$
MVRV:
MVRV=Market Value/Realized Value
40$ / 30$ = 1.333